Ma stratégie de trading actuelle sur Forex expliquée avec des exemples – partie 1

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Ma stratégie de trading actuelle sur Forex expliquée avec des exemples – partie 1 Par L'Investisseur (très) Particulier le 9 octobre - 5 vues. Il est toujours intéressant de comparer les stratégies de trading des différents intervenants. Le marché des changes existe sous sa forme actuelle, dite régime des changes flottants, depuis mars et l’abandon de la fixité des taux de change des diverses monnaies par rapport à l’étalon dollar issue des accords de Bretton Woods en Caractéristiques du Forex Taux flottants et taux fixes.

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Ces sommets seraient ouverts aux autres pays de l'Union européenne qui auraient ratifié le traité quand il s'agira de débattre des problèmes de compétitivité ou de modification de l'architecture globale de la zone euro. Début mars , Herman Van Rompuy est nommé président du sommet de la zone euro [ 33 ]. Le titulaire actuel de ce mandat est Donald Tusk. Le Pacte de stabilité et de croissance PSC est l'instrument dont les pays de la zone euro se sont dotés afin de coordonner leurs politiques budgétaires nationales et d'éviter l'apparition de déficits publics excessifs.

Il impose aux États de la zone euro d'avoir à terme des budgets proches de l'équilibre ou excédentaires. Il a été adopté au Conseil européen d'Amsterdam le 17 juin et a acquis une valeur normative par deux règlements du Conseil de l'Union européenne du 7 juillet Le PSC prolonge l'effort de réduction des déficits publics engagé en vue de l'adhésion à l' Union économique et monétaire UEM et l'institution de l' euro.

Cependant, à l'inverse de la politique monétaire , la politique budgétaire demeure une compétence nationale.

Il vise à pallier les insuffisances apparues à l'occasion de la crise de la dette dans la zone euro. Il comprend trois grands volets:. Rappelons que la crise de la dette publique grecque ou portugaise n'est pas due qu'à des problèmes de déficit budgétaire, mais également à des problèmes graves de compétitivité, et que la crise espagnole est liée à une crise immobilière. Aussi, pour prévenir ce type de déséquilibre macroéconomique, un système d'alerte précoce a été mis en place.

Si les pays présentent des déséquilibres importants, une procédure pour déséquilibre excessif peut être lancée et des sanctions pourront être prises à l'encontre des États. Il repose sur une série d'indicateurs parmi lesquels nous pouvons citer:. Lors de la création de la zone euro, il avait été prévu d'éviter les crises à travers le pacte de stabilité, pas d'y faire face.

Toutefois, ces solutions se différencient de la pensée de Monnet en ce sens qu'elles sont moins communautaires et relèvent davantage d'une méthode intergouvernementale [ 37 ]. Si les Britanniques ont refusé de s'associer au mécanisme estimant que c'était l'affaire des pays de la zone euro [ 39 ] , la Pologne et la Suède bien que non euro ont accepté de participer [ 42 ].

Un accord a été conclu le 28 novembre Le MES, organisation intergouvernementale de droit international public siège à Luxembourg , il est doté:. Le MES est souvent appelé par les journalistes le parefeu, une allusion à sa mission qui est d'éviter la propagation d'une crise financière issue de problèmes sur la dette publique d'un pays à l'ensemble de la zone euro, voire au monde entier.

Le semestre européen a été instauré en Il vise à mieux coordonner les politiques budgétaires des pays en procédant à un examen ex ante des projets de budget [ 51 ]. Les pays doivent en tenir compte dans leur projets de budget qui seront examinés par le Conseil européen et le Conseil des ministres des finances Ecofin en juin-juillet avant que les pays n'adoptent les budgets [ 51 ]. Lors de la réunion des chefs d'États et de gouvernements de la zone euro du 11 mars , il a été décidé de créer une coordination renforcée des politiques économiques intitulée pacte pour l'Euro l'idée avait été initialement proposée par l'Allemagne sous la dénomination pacte de compétitivité.

Ce pacte sera soumis aux pays non euro lors du Conseil européen du 24 mars afin de leur permettre de s'y joindre éventuellement.

Ce pacte repose sur quatre règles directrices: Pour ce faire, chaque chef d'État ou de gouvernement devra prendre des engagements concrets chaque année auprès de ses pairs qui assureront le suivi des réalisations [ 52 ].

Le pacte vise quatre objectifs [ 53 ]:. Ce pacte qui figure au "traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance au sein de l'union économique et monétaire" TSCG a été signé le 2 mars par vingt-cinq pays sur vingt-sept. Pour entrer en vigueur, il devra être ratifié par douze pays. Seuls les pays l'ayant ratifié pourront bénéficier des prêts du Mécanisme européen de stabilité [ 59 ].

Les grands axes du pacte sont:. Plusieurs États membres n'ont pas encore adopté l'euro, soit parce qu'ils ne répondent pas encore aux critères d'adhésion, soit parce qu'ils ne le souhaitent pas. Parmi les derniers adhérents à l'UE, la plupart espèrent rejoindre la zone euro rapidement, bien que la crise économique ait remis en cause cet empressement [ 61 ].

À la politique des États de l'Union européenne concernant l'adhésion à la monnaie unique, les sondages d'opinions montrent l'approbation ou le refus des populations à intégrer la zone euro. Le Royaume-Uni y était également opposé avant de choisir de voter pour ne pas se maintenir dans l'Union européenne. En plus des dix-neuf pays membres de l'UEM, quatre micro-États utilisent l'euro comme monnaie officielle, légalement, mais sans être membres de l'Union européenne [ 65 ].

Des accords antérieurs qui permettaient à ces micro-États d'utiliser leur monnaie en parallèle de celle de leur voisin respectif ont été reconduits. Ces accords permettent à ces micro-États d'avoir leurs propres faces nationales sur les pièces qu'ils émettent en euros [ 65 ]. Le Monténégro et le Kosovo utilisent l'euro mais son utilisation n'est pas régie par une convention monétaire [ 68 ] , ainsi les deux pays ne peuvent pas frapper de monnaie ou utiliser une face nationale spécifique sur les pièces.

La Suisse et le Liechtenstein forment une union monétaire autour du franc suisse , en raison de leur particularité géographique les deux États sont entourés par des pays membres de la zone euro , il est possible de payer en francs suisses ou en euros dans la plupart des grands commerces Migros , Coop , Chemins de fer fédéraux suisses , La Poste Suisse [ 71 ]. Les centres touristiques acceptent également l'euro.

Toutefois, en règle générale, la monnaie est rendue en francs suisses [ 71 ]. Faisant suite à la surévaluation de la monnaie suisse sur l'euro, la Banque nationale suisse a mis en place dans sa décision du 6 septembre , un programme de dévaluation de la monnaie nationale par un achat massif et illimité de produits monétaires liés à l'euro pour fixer un taux plancher de 1,20 franc pour un euro.

Ceci montre l'interdépendance des monnaies et économies de la Suisse et de la zone euro. En janvier , la Banque nationale suisse BNS a pris la décision d'abandonner ce taux plancher, créant la surprise [ 72 ] , [ 73 ].

Cette surprise en fut aussi une pour le Conseil fédéral, confirmant ainsi une législation de visant à séparer la BNS de la Confédération [ réf.

En raison d'accords préalables avec le franc français et l' escudo portugais , des monnaies africaines et océaniennes sont liées à l'euro par un taux fixe:. De même, le lev de Bulgarie code BGN avait été unilatéralement fixé à parité avec le Deutsche Mark et bénéficie donc du même taux de change vis-à-vis de l'euro.

La crise de la dette dans la zone euro débute avec la crise de la dette publique grecque et se poursuit avec les crises irlandaise, portugaise, et espagnole. Dans ces deux derniers cas, il s'agit d'une crise de la dette privée et du système bancaire qui par les interventions de l'État qu'elle suscite devient une crise de la dette publique.

Dans tous les cas, cette crise relève les insuffisances de l'architecture de la zone euro, et notamment le trop peu de surveillance des déséquilibres macro-économiques. En effet, ce qui rend les crises particulièrement problématiques c'est que ces États, notamment la Grèce, le Portugal, et l'Espagne ont eu une inflation plus importante que les pays du Nord, ce qui a grevé leur compétitivité et provoqué un déséquilibre de la balance extérieure qui pèse sur la croissance, rendant le remboursement de la dette encore plus difficile.

À la suite de la crise financière de , la zone euro est entrée en récession au troisième trimestre de [ 76 ]. Le 11 octobre , les chefs d'États et de gouvernements de la zone euro ont tenu un sommet extraordinaire à Paris pour élaborer un plan d'action commun à l'Eurozone et à la Banque centrale européenne afin de stabiliser l'économie de l' Union européenne. Les dirigeants ont bâti un plan destiné à faire face à la crise financière de Ils se sont mis d'accord sur un plan de sauvetage des banques prévoyant une entrée des gouvernements dans les banques et des garanties.

Toutefois, les politiques de relance et de soutien aux banques ont accru la dette publique des pays membres. Parallèlement, la zone euro demeure une zone de faible croissance, ce qui pèse également sur la soutenabilité de la dette.

Pour Jean Pisani-Ferry , l'Europe a fait une erreur lors de la crise financière de en n'obligeant pas les banques à révéler l'étendue de leurs pertes. Aussi, quand la crise grecque se déclenche, l'idée de restructuration de la dette sera difficile à faire admettre à la BCE et aux gouvernements qui craignent pour le système bancaire [ 82 ].

Michel Aglietta propose une analyse assez proche sur ce sujet. Martin Wolf , quant à lui, n'apprécie pas que les Irlandais aient tenté de sauver leurs banques en prenant en charge leurs dettes. La perte de compétitivité qui a suivi le différentiel d'inflation est un des éléments clés d'explication la crise de la zone euro. Ce problème est difficile à régler lorsque les pays ne peuvent pas dévaluer.

En effet deux solutions sont alors possibles: Ce constat va amener à une meilleure prise en compte des critères macro-économiques et des problèmes d'inflation et de compétitivité tant dans le nouveau pacte de stabilité que dans le nouveau pacte pour l'euro.

La zone euro n'est pas une zone monétaire optimale et les mécanismes nécessaires à la résolution de ce problème n'ont pas été créés. Par ailleurs, à l'occasion de cette crise [ 89 ] , la zone euro a montré des limites: Pour lui, cela tient à une double absence: La crise grecque a commencé en début d'année , avec des craintes exprimées sur les marchés sur la dette grecque. Cela amènera la Commission européenne et des responsables politiques européens à demander des explications à la Grèce [ 92 ] , à s'interroger sur le rôle joué par Goldman Sachs [ g ] en tant que conseil du gouvernement grec [ 93 ] et à envisager de réglementer le marché des CDS [ 94 ].

Cette crise a entrainé une baisse de l'euro qui favorise les exportations et la reprise [ 95 ]. Elle a aussi, et peut-être surtout, provoqué un double débat sur la façon de venir en aide à la Grèce faut-il ou non s'en occuper entre Européens ou vaut-il mieux laisser le pays demander l'assistance du FMI? Les négociations ont été difficiles à finaliser. Les autres Européens, notamment les pays encore notés triple A Allemagne, Pays-Bas, Finlande ont sérieusement pensé à la sortie de la Grèce de la zone euro [ h ].

Elles ont été notamment liées au fait que le pays n'a guère tenu ses engagements. Si ce pays était touché, alors, pour le chef économiste de la Deutsche Bank , la France , selon lui, pourrait ne plus être à l'abri [ ].

En contrepartie le pays doit adopter un plan de rigueur. Il existe un débat quant à savoir si ce plan ne va pas rendre plus difficile la sortie de crise [ ].

Le risque de crise au Portugal s'est accru fin avril [Quand? Le 7 avril , après avoir nié pendant longtemps la nécessité d'un plan de sauvetage, le Premier ministre José Sócrates finit par faire appel à l'Union européenne et au FMI afin de subvenir aux besoins en trésorerie du pays [ ]. Les négociations qui s'ensuivront aboutiront à la mise en place d'un plan de sauvetage de 78 milliards d'euros [ ].

Le gouvernement de José Sócrates , puis celui de Pedro Passos Coelho après les élections législatives de juin ont mis en place plusieurs plans d'austérité. Laurence Boonne voit également deux autres points importants dans cet accord à savoir que les États de la zone Euro ont choisi d'avancer indépendamment de l' Union européenne et que l'architecture de l'accord fait que les propositions de réforme ne viendront pas de la commission européenne mais des États eux-mêmes.

Pour Laurence Boone, il s'agit d'une innovation importante car, de la sorte les pays se sentiront responsables de l'Euro ce qui n'était pas le cas jusque-là [ ]. Mais tout le monde n'est pas aussi positif: Aussi, plaide-t-il pour que les européens développent des capacités de prise en commun des décisions [ 37 ].

Au-delà se pose la question de savoir si la Grèce , l' Irlande voire le Portugal ne souffrent que d'une crise de liquidité ou s'ils ont des problèmes de solvabilité. S'ils n'ont que des problèmes de liquidité, le fonds européen peut y pourvoir. S'ils ont des problèmes de solvabilité, c'est-à-dire que, structurellement, ils ne peuvent pas faire face à leurs engagements, il faudra penser à des restructurations de la dette.

Daniel Cohen , au contraire insiste sur le fait que si un pays faisait défaut cela provoquerait un risque systémique. Angela Merkel , quant à elle, insiste sur la nécessité de ne pas faire supporter les risques liés aux dettes souveraines uniquement aux États mais d'impliquer aussi les prêteurs.

Cette position a fait l'objet d'un accord franco-allemand et d'une certaine façon cela a inquiété les marchés [ ]. Dans les deux cas, il s'agit de faire supporter par les prêteurs les conséquences de leurs prêts risqués.

En revanche, les effets de telles restructurations sur l'avenir de la zone euro sont plus indéterminés. Pour Martin Wolf [ 86 ] la réponse dépendra beaucoup de la volonté politique. Pour les mécanismes de sortie solidaire de la crise deux grandes voies se font face: En Allemagne, des voix s'élèvent pour la constitution d'un euro du Sud et d'un euro du Nord [ ] , l'ancien chancelier allemand Helmut Schmidt regrettant lui que la zone euro n'ait pas été limitée à un petit nombre de pays [ ].

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